在贝森特上个月表示较长期国债收益率太高、难以考虑增加此类债券发行之后，美国财政部释放出信号，暗示至少到2026年都将更多依赖短期的国债来填补不断扩大的财政赤字。
周三，财政部公布的计划显示，美国将季度再融资发债规模定于1250亿美元，与预期相符，其中财政部还宣布将继续小幅增加通胀保护国债(TIPS)的销售，以保持其在整体国债市场中的份额稳定。
此前分析预期，财政部计划本季度发行超过1万亿美元债券，部分用于补充在美联储的现金账户。财长贝森特已暗示不太倾向于当前进行长期借款，这意味着短期国债发行量可能增加。
此外，美国认为“至少未来几个季度”的债券发行将保持稳定。分析师警告，大量短期债务可能削弱美联储货币政策的有效性。
季度再融资规模维持稳定，短期债券比重持续上升财政部维持了下周季度再融资拍卖的规模，总额为1250亿美元，符合交易商的普遍预期。具体安排包括：8月5日拍卖580亿美元3年期国债、8月6日拍卖420亿美元10年期国债、8月7日拍卖250亿美元30年期国债。
这次再融资将筹集约352亿美元新资金。财政部表示，当前的拍卖规模使其能够很好地应对财政前景的潜在变化，以及美联储缩减国债持有计划的步伐和持续时间变化。
财政部还宣布将继续小幅增加通胀保护国债(TIPS)的销售，以保持其在整体国债市场中的份额稳定。9月10年期TIPS重新开放拍卖规模将增至190亿美元，10月5年期TIPS新发行拍卖规模将增至260亿美元。
由于财政部继续避免增加中长期国债发行，短期国债在未来几个月的占比预计将继续攀升。财政部借贷咨询委员会去年建议，短期国债应平均占未偿国债总额的20%左右。
过度依赖短期国债为赤字融资可能会导致这类证券比例过大，从而在财政部融资成本中引入剧烈波动。这也可能迫使财政部储备更多现金，以应对任何特定日期短期国债展期面临的挑战。
目前策略师认为短期国债需求充足。据摩根士丹利策略师分析，货币市场基金预计将继续增长，使其有能力吸收部分额外的短期国债供应。美联储也可能成为短期国债的更大买家。
国债回购计划大幅扩容财政部宣布将大幅加强去年启动的国债回购计划，年度目标超过3000亿美元。主要变化包括：长期名义票息流动性支持回购频率翻倍，流动性支持回购总规模从每季度300亿美元提高到380亿美元上限。
现金管理回购将从每年1200亿美元提升至1500亿美元上限。TIPS回购也将进行改革，每季度将有两次最多7.5亿美元的1至10年期TIPS回购操作，以及一次最多5亿美元的10至30年期TIPS回购操作。
财政部周一表示，预计今年最后三个月净借贷5900亿美元。本季度估计为1.01万亿美元，这一数字因国会提高债务上限后需要重建现金储备而有所夸大。尽管特朗普政府认为其经济政策将促进美国增长并加强财政部收入，但大多数经济学家预计未来几年仍将面临巨额借贷需求。
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